3 raisons pour lesquelles Restaurant Brands International est en bonne forme pour le reste de 2020 et au-delà

Restaurant Brands International (TSX: QSR) (NYSE: QSR) est la société mère de Burger King, Tim Hortons et Popeyes. RBI, comme d’autres chaînes de restaurants, a du mal à faire face aux fermetures à l’échelle nationale et au trafic limité des magasins.

Restaurant Brands International

source : fool.ca

Cependant, alors que l’économie rouvre, l’entreprise devrait bien se porter en raison du sous-segment de l’industrie de la restauration dans laquelle elle opère, de la capacité de refinancer potentiellement sa dette à des taux plus bas et de la force de la marque Popeyes.

La catégorie des restaurants à service rapide est bien positionnée pour un monde post-quarantaine

Au fur et à mesure que les économies du monde commenceront à revenir lentement à la vie, il y aura sans aucun doute des changements dans nos habitudes de vie, d’alimentation et de loisirs au quotidien. Cependant, une chose qui ne changera probablement pas est le fait que beaucoup d’entre nous vivent une vie bien remplie, équilibrant plusieurs rôles et essayant d’accomplir autant que possible dans les 24 heures que nous avons tous les jours.

Naturellement, lorsque nous nous occupons de certaines choses, nous devons passer moins de temps sur d’autres, et la préparation des aliments est souvent l’une des premières choses à faire.

Même si nous sommes susceptibles de voir nos habitudes alimentaires changer dans un monde post-quarantaine, il est peu probable que la demande de nourriture rapide et bon marché (quoique légèrement malsaine) ne se produise bientôt.

Le service de la dette sera probablement moins cher

Alors que les banques centrales du monde entier ajustent leur politique monétaire pour répondre aux retombées financières de la crise COVID-19, les taux d’intérêt ont chuté, alors que les banques centrales se précipitent pour engloutir la dette comme si elles jouaient à un jeu de Hungry Hungry Hippos. Cela devrait entraîner une baisse des taux d’emprunt pour les entreprises une fois que les craintes de défaut sur le marché au sens large disparaissent.

RBI dispose d’un effet de levier important, avec un ratio de levier net (dette nette / FCF) de 4,8 fois. Bien qu’il ne s’agisse pas d’un effet de levier inhabituel au sein de l’industrie, cela a néanmoins entraîné des charges d’intérêts de 584 millions de dollars américains en 2019, lorsque le taux d’intérêt moyen de l’entreprise était de 5%. Au fur et à mesure que les opportunités se présentent pour refinancer cette dette à un taux inférieur, vous pouvez être sûr que RBI sautera sur l’occasion pour économiser des millions de dollars en frais d’intérêt annuels.

RBI a une forte présence au Canada et aux États-Unis. Cependant, la société est également présente en Europe, avec plus de 1 000 sites Burger King en Europe. La marque Burger King étant largement reconnue en Europe, RBI pourrait vraisemblablement émettre des obligations libellées en euros dans l’Union européenne. Il existe une myriade de raisons pour lesquelles il ne peut pas le faire, malgré des taux plus bas, mais le fait est que RBI a une flexibilité énorme lorsqu’il s’agit de mobiliser des capitaux d’emprunt, car elle peut se tourner vers le Canada, les États-Unis ou l’UE. marchés de la dette pour refinancer sa dette.

Popeyes continuera d’être un moteur de croissance explosif

RBI a acquis Popeyes en 2017 pour 1,8 milliard de dollars américains, et Popeyes devient rapidement le joyau de la couronne du portefeuille de RBI. Avec une croissance absolument hallucinante de 32% des ventes à l’échelle du système au T1 2020 (y compris jusqu’au 31 mars et au moins une semaine complète d’impacts COVID-19), Popeyes est carrément aux commandes de la croissance de RBI et actuellement semble sur le point de dépasser Tim Hortons en termes de ventes mondiales d’ici la fin de 2020. Compte tenu des difficultés rencontrées par Tim Hortons pour pénétrer les marchés internationaux, Popeyes, qui est présent dans plus de 25 comtés, pourrait être exactement ce dont RBI a besoin en termes de deuxième marque véritablement mondiale.

À emporter

La pandémie de COVID-19 est susceptible de changer nos comportements de consommation et de restauration pour les années à venir. Cependant, nos modes de vie occupés ne vont probablement nulle part, et les restaurants à service rapide continueront de répondre à la demande de nourriture rapide et bon marché sur le pouce. Avec des taux d’intérêt record et une marque en croissance rapide comme Popeyes dans sa liste, RBI semble être en bonne position pour le reste de 2020, alors que le monde revient lentement à un semblant de normalité.

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